疑难资产救助计划_Troubled Asset Relief Program

疑难资产救助计划（TARP）是什么？

疑难资产救助计划（TARP）是美国财政部制定并实施的一项举措，旨在稳定国家的金融体系，恢复经济增长，并在2008年金融危机后缓解止赎情况。TARP通过购买陷入困境企业的资产和股票来实现这些目标。

2008年9月，全球信贷市场几乎停滞，几家主要金融机构如房利美、房地美和美国国际集团（AIG）面临严重的财务问题。雷曼兄弟破产，投资公司高盛和摩根士丹利为了稳定资本状况，修改了其章程，将自身转型为商业银行。

为了防止局势彻底失控，财政部长亨利·保尔森牵头推出了疑难资产救助计划（TARP）。该计划于2008年10月3日由总统乔治·W·布什签署成为法律，伴随紧急经济稳定法案的通过。

TARP最初的目的是通过购买房贷抵押证券（MBS）来增加货币市场和二级抵押市场的流动性，从而降低拥有这些证券的机构潜在损失。

随后，TARP的目标稍作修改，允许政府在银行和其他金融机构中购买股权。TARP最初赋予财政部7000亿美元的购买权；后来的多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案将7000亿美元的授权额度降低至4750亿美元。

重要提示： TARP资金用于购买银行、保险公司和汽车制造商的股票，并向金融机构和房主提供贷款。

美国政府在八家银行中购买了优先股：美国银行/美林证券、纽约梅隆银行、花旗集团、高盛、摩根大通、摩根士丹利、州街银行和富国银行。这些银行需向政府支付5%的红利，到2013年增至9%，以鼓励银行在五年内回购股票。

从计划启动到2010年10月3日（资金延长的截止日期），2450亿美元用于稳定银行，270亿美元用于增加信贷可用性的项目，800亿美元用于美国汽车产业（特别是通用汽车和克莱斯勒），680亿美元用于稳定AIG，460亿美元用于防止止赎的项目，例如“安家好计划”。

TARP的条款要求参与公司失去某些税收优惠，并在许多情况下限制高管薪酬，禁止接受资金的公司向其前25名最高薪酬的高管发放奖金。尽管如此，到2009年，获得救助的企业仍向关键员工支付了约200亿美元的薪酬，讽刺性地被称为TARP奖金。

当财政部结束TARP时，政府得出结论，到2010年，其投资为纳税人赚取了超过110亿美元的收益。更具体地说，TARP从投资的4264亿美元中回收了总计4417亿美元的资金。政府还声称，TARP防止了美国汽车产业的倒闭，挽救了超过一百万个工作岗位，帮助稳定银行，并恢复了个人和企业的信贷可用性。

注： TARP仍然存在争议。支持者认为它挽救了美国金融体系并缩短了金融危机，而批评者则指责该计划只是给予华尔街不必要的支持。

尽管如此，经济学家、政治家和金融专业人士依然对TARP的优缺点展开辩论，并质疑其必要性。批评者认为该计划对住房市场的帮助微乎其微，而住房市场在数年内依旧疲软。一些人则认为，政府应当在救助金融公司时坚持持有其股权，以控制它们未来的做法。

批评者进一步指出，TARP的无附加条件贷款实际上是对不当行为的奖励，传达了“若不负责任，我们将帮你”的信息—并建立了依赖的危险先例。

TARP也未能赢得公众的欢迎，美国公众看到华尔街获得了利益，包括那些臭名昭著的奖金，并重返盈利，即便个人在大衰退后仍在与债务、失业和止赎作斗争。